¿Eres emprendedor? Aprende a elegir un negocio o proyecto

Los empresarios se caracterizan, fundamentalmente, por su constante búsqueda deoportunidades productivas. Por oportunidades productivas entendemos la utilización delos recursos económicos de que dispone un negocio, con objeto de producir un bien oprestar un servicio.

La principal característica de los recursos económicos es que son recursos escasos, esdecir, son recursos cuya disponibilidad es limitada. Recursos económicos son, entreotros, el capital (dinero), la mano de obra, la tierra, la maquinaria, el tiempo y losconocimientos. Estos recursos, cuando se utilizan para la producción de un bien o laprestación de un servicio, se convierten en factores o medios de producción.

Al acto de comprometer recursos económicos para desarrollar oportunidadesproductivas, es decir, para realizar la producción de un bien o la prestación de unservicio, se le denomina inversión y; al proceso de asignar dichos recursos entre lasdiferentes alternativas de uso de los mismos, se le denomina toma de decisiones deinversión.

Debido a que un negocio dispone únicamente de una cantidad limitada de recursos paradesarrollar oportunidades productivas, es muy importante, para el empresario o dueñode un negocio, el contar con una metodología que le permita optimizar el uso de susrecursos.

Un proyecto es un plan de acción para la utilización productiva de los recursoseconómicos de que dispone un negocio

Los proyectos son las unidades mínimas susceptibles de análisis financiero. Si bien elpropósito de las técnicas de evaluación de negocios y proyectos no es el de ayudar alempresario a identificar oportunidades productivas, si pretenden proporcionarle unametodología para optimizar el uso de los recursos económicos de que dispone unnegocio, a través de utilizar criterios específicos para medir el resultado económicoasociado con el desarrollo de un determinado proyecto.

Al ser un plan o programa de acción, un proyecto debe indicar los medios necesariospara su realización, desde un punto de vista técnico, administrativo y legal. Por estarazón, antes de que un proyecto o negocio pueda ser analizado desde un punto de vistafinanciero, es necesario que el empresario desarrolle cuidadosamente, entre otros, lossiguientes tipos de estudios o análisis:Análisis técnico, análisis económico, análisis de mercados y análisis legal.

La realización de estos análisis o estudios permiten al empresario contar con loselementos mínimos indispensables de información para poder evaluar proyectos onegocios, desde el punto de vista financiero.

Generalmente, un negocio se conforma por n portafolio o conjunto de proyectos deinversión. De esta forma podemos afirmar que un negocio consiste de un númeroindeterminado de proyectos de inversión.

Como un negocio puede consistir únicamente de un solo proyecto de inversión,utilizamos el término negocio como sinónimo de proyecto. Sin embargo, es importantesiempre recordar, que un negocio normalmente consiste de más de un proyecto deinversión.

Los proyectos de inversión susceptibles de ser implementados por un empresario odueño de un negocio pueden clasificarse de múltiples maneras. En función de lanaturaleza de los proyectos, podemos distinguir, entre otros, los siguientes tipos:

1. Proyectos de reemplazo de activos fijos.

2. Proyectos de expansión del negocio:Capacidad adicional en líneas de producto existentes. / Nueva capacidad en líneas de producto nuevas.

3. Otros:Campañas de mercadotecnia. / Compra de equipo anticontaminante. / Adiciones al capital de trabajo.

En función de la relación que se establece entre los diferentes proyectos de inversiónsusceptibles de ser implementados por un empresario, podemos distinguir los siguientestipos de proyectos.

1. Proyectos mutuamente excluyentes (únicamente es posible seleccionar el “mejor”proyecto).

2. Proyectos independientes-(es posible seleccionar varios proyectos).

3. Proyectos interdependientes:

Proyectos complementarios (seleccionar uno implica seleccionar otros).

Proyectos competitivos (sólo es posible seleccionar uno).

El comprometer recursos económicos en un negocio o proyecto implica un costo deoportunidad para el empresario o dueño del negocio, puesto que esos mismos recursospodrían ser consumidos o podrían ser utilizados para desarrollar oportunidades productivas alternas.

Es por esta razón, que el empresario persigue un objetivoespecífico cada vez que toma decisiones de inversión.

El beneficio

Los empresarios realizan una búsqueda constante de oportunidades de inversión porquepersiguen un objetivo. Desde un punto de vista financiero, el único objetivo relevantepara el empresario, es la realización de un beneficio.

Desde un punto de vista financiero, entendemos por beneficio el grado de satisfacciónque un inversionista o empresario logra al utilizar productivamente sus recursos económicos.

Sin embargo, esta satisfacción es muy difícil de medir. No es posible decirque un empresario obtiene más satisfacción que otro al realizar una determinadainversión, puesto que el grado de satisfacción que ambos obtienen, es un concepto subjetivo.

Aun si diseñáramos una escala de satisfacción, y pudiéramos afirmar que uninversionista logra, con la realización de un proyecto, un grado de satisfacción.

Este problema subjetivo se resuelve si suponemos que el grado o nivel de satisfacciónque la realización de un proyecto le genera al empresario, está en función de la riquezaque el proyecto produce.

Desde este punto de vista, mayor riqueza significaría mayor satisfacción, es decir, elempresario obtiene un beneficio de la realización de un proyecto, únicamente si dichoproyecto incrementa la riqueza del empresario. En función de estos argumentos,podemos concluir que, desde un punto de vista financiero, el objetivo del empresario esmaximizar su riqueza.

Sin embargo, no hemos resuelto del todo el problema subjetivo, puesto quenecesitamos definir una medida de riqueza. Así por ejemplo, es posible medir riquezapor el volumen de ventas (en unidades monetarias) que un negocio o proyecto puede generar.

Otra forma en que es posible medir riqueza es a través de la utilidad neta, queaparece en la línea final del estado de resultados de un negocio. Sin embargo, desde unpunto de vista financiero entendemos por riqueza la cantidad de dinero de que dispone el inversionista o empresario.

Esta cantidad de dinero estará determinada por ladiferencia entre las entradas y las salidas de dinero que a lo largo de la vida deoperación de un negocio o proyecto se generen.

A la diferencia entre las entradas y lassalidas de dinero se le denomina flujo de efectivo. Por lo tanto, el objetivo delempresario es maximizar los flujos de efectivo que un proyecto o negocio genera, puesde esta forma maximizará su riqueza o cantidad de dinero disponible.

El empresario o potencial inversionista no está interesado en los flujos de efectivo queun negocio o proyecto haya generado en el pasado, sino en los flujos de efectivo que unnegocio o proyecto puede generar a futuro, puesto que éstos serán los que quedarándisponibles para su consumo o reinversión.

De esta manera, podemos afirmar que el objetivo del empresario es maximizar losflujos de efectivo futuros que un negocio o proyecto generarán.

Modelo de toma de decisiones

Sabemos que un proyecto es launidad mínima de análisis desde un punto de vista financiero. Asimismo, sabemos queel empresario o inversionista tiene un objetivo específico al comprometer recursos parasu utilización productiva en planes concretos de acción denominados proyectos, dichoobjetivo es la obtención de un beneficio.

Sabemos también que los beneficios de unproyecto se miden en función del valor presente de los flujos de efectivo futuros que unnegocio o proyecto generarán.

Sin embargo, es necesario contar con unmodelo de toma de decisiones de inversión que nos permita estandarizar criterios deselección de proyectos de inversión.

Es decir, es necesario contar con un procedimientoestándar que nos permita seleccionar aquellos proyectos que maximicen el valorpresente de los flujos de efectivo futuros que un negocio o proyecto generará.

El principal criterio que se utiliza para seleccionar negocios o proyectos de inversión esel criterio denominado rendimiento o rentabilidad. En su forma más simple, se ledenomina rentabilidad o rendimiento de un proyecto al cambio porcentual entre lacantidad de dinero disponible para el empresario al término de la operación de unproyecto, y la cantidad de dinero disponible para la inversión al inicio del proyecto.

Los empresarios se encuentran en una búsqueda constante de negocios o proyectos deinversión que les permitan maximizar su riqueza o cantidad de dinero disponible, esdecir, que maximicen el valor presente de los flujos de efectivo futuros que puedenrecibir si utilizan sus recursos económicos disponibles en forma productiva.

El concepto de rentabilidad o rendimiento de una inversión es generalmente utilizado,en conjunción con la información que proporcionan los mercados financieros, comocriterio general para seleccionar negocios y proyectos de inversión que permitan a losempresarios e inversionistas alcanzar su objetivo financiero.